A股市场在八月迎来今年第二波解禁潮，单月解禁市值高达5248.71亿元，较上月激增近一倍(97.79%)，仅次于二月份的峰值。 这波解禁潮，尤其以8月11日至15日最为集中，单周解禁市值便达2397亿元，占全月解禁总规模的45%。 其中，9家上市公司面临巨量限售股解禁带来的股价冲击，潜在风险不容小觑。
海光信息以1980亿元的解禁市值(占总股本61.86%)领衔，成为本次解禁潮的“重头戏”。 8月12日，该公司将解禁14.38亿股，尽管已被两家券商评为8月份金股，但原始股东的套现意愿仍需引起投资者警惕。 润泽科技紧随其后，解禁市值达518亿元(解禁比例62.05%)，其定增配售股东，包括京津冀润泽数字信息公司等机构，持股成本远低于当前市价(不足三成)，抛压风险极高。江苏弘苏实业因司法强制执行，被迫减持弘业期货3023万股(占总股本3%)，公司主力资金连续6日净流出1.98亿元，股价已出现提前异动。 此外，大族数控(解禁比例84.39%)、华兰疫苗(76.37%)、海昇药业(75%)和魅视科技(70.59%)等四家公司解禁比例均超过70%，中小投资者需高度关注潜在的流动性风险。
展开剩余71%与此同时，机构资金正进行大规模的调仓换股。 二季度，公募基金集体抛售新能源赛道，宁德时代更是遭到大幅减持；反之，则疯狂涌入AI算力(中际旭创)、机器人(五洲新春)和创新药(科伦博泰)等领域。 单周主力资金净流出高达792亿元，而外资却逆势抄底医药生物板块，其中恒瑞医药成为外资重点关注对象。 例如，广发刘格菘旗下6只基金集体减持赛力斯和北方华创，新能源仓位缩水超过17%，并转向重仓港股互联网(小米集团增持25.66%)和机器人产业链(协创数据加仓76%)。 永赢基金重仓光模块龙头新易盛和中际旭创；中欧冯炉丹则对小鹏汽车加仓760%，对芯原股份增持716%，后者拥有30亿元的AI芯片订单在手。 永赢张璐大胆预测“人形机器人渗透率将超过100%”，鹏华闫思倩则指出单台电力巡检机器人可降低成本50%，基金纷纷重仓五洲新春(减速器)、汉威科技(传感器)等核心部件厂商。 长城医药精选基金加仓三生制药和石药集团，单季净值暴涨35%；创新药企科伦博泰更是成为永赢睿恒基金前十大重仓股，受益于政策红利和海外授权订单的激增。 然而，公募基金扎堆的泡泡玛特市盈率高达100倍(迪士尼仅25倍)，创新药企百济神州市销率达13倍，远超行业3-5倍的平均水平，中欧基金经理发出警告，提醒投资者警惕“多巴胺陷阱”。
8月12日，中美90天关税暂缓期即将到期。 如果谈判破裂，占中国出口总额58%的机电产品可能面临12%到15%的销量骤降，光伏组件价格已跌破1.2元/瓦。 虽然民生商品(机械零部件、日用品)关税可能降至15%以下，但芬太尼相关20%关税将被保留；半导体设备限制或将有所松动，中芯国际有望获得14nm设备进口许可。 发改委严控光伏、锂电、水泥等行业的产能扩张，螺纹钢期货价格达到3800元/吨，成为钢铁股反弹的风向标，政策驱动下，徐工机械(解禁296亿元)、海螺水泥等龙头企业将受益于行业集中度提升。
此外，宏观经济数据显示，A股放量下跌1.94万亿元，主力资金单日净流出792亿元，新能源和半导体板块遭到抛售。 7月末，89家公司发布减持计划，科技股成为重灾区。 若个股同时满足“股价涨幅30%”、“市盈率高于行业80%分位数”、“大宗交易折价8%”三个条件，其减持概率高达75%。 尽管半导体(中芯国际)和消费电子(工业富联)发布业绩预喜，但消费和地产链仍面临压力。 宁德时代估值跌至20倍PE，业绩暴雷风险值得关注。 外资连续三日净卖出24.45亿元，但逆势加仓迈瑞医疗和立讯精密，消费电子和医药板块成为外资的“压舱石”。 严控光伏、汽车、快递等行业的无序扩张，银行板块因保险资金增持而获得防御属性，招商银行等高股息标的受到青睐。 金龙鱼加速布局大健康功能性产品；京东以185亿元收购德国零售巨头CECONOMY，创下中国电商出海欧洲的新纪录；中国一汽7月销量达25.24万辆，同比增长6.5%。
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